光大证券发布研报称 ，26H1民航业整体保持稳健发展态势 ，26H1电子旅游分销（ETD）系统处理的国内外航空公司系统处理量约3.72亿人次，同比+0.3% 。维持中国民航信息网络（00696）26-28年净利润预测为25.31/27.15/29.28亿元 。考虑到公司在国内航空IT市场龙头地位稳固 、叠加民用航空业长期发展前景乐观 ，维持“增持 ”评级。
光大证券主要观点如下：
事件：2026年8月24日公司发布截至2026年6月30日的26H1业绩 。26H1公司收入41.12亿元人民币 ，同比+5.6%；归母净利润15.43亿元人民币，同比+6.6% 。
26H1营业总成本同比基本持平。26H1营业总成本24.18亿元人民币 ，同比-0.4% ，其中：1）职工薪酬及五险二金同比增长，致人工成本同比+9.3%；2）受项目建设阶段影响 ，机场数字化软硬件成本同比-48.7%；3）技术支持及维护费同比-8.0%；4）离港及分销支持费同比-8.4%；5）折旧及摊销同比+5.2% 。
26H1航空信息平台服务收入同比微降；机场数字化航旅智能产品及服务收入快速增长 。分业务板块来看 ，1）航空信息平台服务收入23.52亿元人民币，同比-1.7%，主因系统总处理量同比相对稳定 、外国及地区航空公司收入受汇率变动影响；2）结算及清算服务收入4.54亿元人民币 ，同比+11.4% ，系结算清算业务量增加；3）机场数字化服务收入6.00亿元人民币，同比+43.5% ，系达到竣工验收条件的项目规模同比增加；4）航旅智能产品及服务收入4.42亿元人民币 ，同比+14.9%，系客户IT服务需求增加及产品拓展；5）信息网络及数字基础设施服务收入2.57亿元人民币 ，同比-8.9% ，系分销信息技术服务业务量减少。
国内客运需求整体平稳，系统处理量同比微增 。26H1民航业整体保持稳健发展态势 ，26H1电子旅游分销（ETD）系统处理的国内外航空公司系统处理量约3.72亿人次 ，同比+0.3%，其中：1）中国商营航司系统处理量同比+0.3%；2）外国及地区商营航司系统处理量同比+0.7% 。
布局机场数智化、低空经济 、信创与AI。1）机场数字化：公司与上海机场 、海南机场集团签署战略合作框架协议 ，智慧机场中台推广至19家千万级机场；2）低空经济：完善“一系统、一平台 、多产品 ”业务布局 ，“海南省低空经济商务协同平台 ”在消博会上线；3）信创与AI：核心分销业务已全面切换至国产开放系统，首次在千万级世界 枢纽机场实现离港系统全栈国产化。
盈利预测 、估值与评级：维持26-28年净利润预测为25.31/27.15/29.28亿元 。考虑到公司在国内航空IT市场龙头地位稳固、叠加民用航空业长期发展前景乐观，维持“增持”评级 。
风险提示：民航旅客量增长不及预期；人民币兑美元大幅升值。
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希望本篇文章《光大证券：民航业长期发展前景乐观 中国民航信息网络维持“增持”评级》能对你有所帮助！
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